[금융] 파생상품과 주가조작

   파생상품이란?   

   기초자산을 바탕으로 그 가격의 변동에 따라 가치가 결정되는 금융상품으로 말한다. 이 글에서는 기초자산을 주식으로 하는 대표적인 파생상품인 선물과 옵션을 말한다. 이러한 파생상품의 가치는 만기일이 되기전에 만기일 기초자산의 주가의 전망에 의해 파생상품의 가격이 결정된다. 

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   파생상품을 위한 주가조작   

   주식을 기초자산으로 하는 파생상품은 만기일 오후 3시의 주가만 조작 할 수 있다면 쉽게 파생상품을 통하여 이익을 실현 할 수 있다. 그 때의 기초자산의 가격을 바탕으로 파생상품의 가치가 결정되기 때문이다. 거대 금융 세력은 기존 보유하고 있는 대량의 주식들을 일괄적으로 컨트롤 하여 주가를 조작 할 수 있다. 이 때의 가치변동을 통해 파생상품으로 레버리지 된 이익실현이 가능하게 된다.

[코스피 200]

   실제로 2010년 11월 11일(녹색 원 안의 장대음봉)에 코스피 200의 풋옵션을 대량으로 보유한 도이치 증권이 마감 동시호가 10분 전 보유하고 있던 2조 4425억원 규모의 코스피 200 주식들을 프로그렘 매도를 통해 코스피 200지수를 10포인트 가량 낮추었다. 이러한 주가조작을 통해 도이치 증권은 기존 보유하고 있던 풋옵션이 499배의 수익률을 달성하며 448억원의 이익을 챙겼다. 당시 옵션의 최저가는 1000원이었는데 10분만에 천원이 49만 9천원이 되어버린 것이다. 이 때 국내 주식시장에서는 29조원의 가치가 증발했다. 이러한 주가조작은 사전적으로 예방하기도, 사후적으로 입증하기도 어렵기 때문에 단속이 어려운 실정이다.

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